白糖期货涨势加速：升破5800元 创两年以来新高‘Kaiyun·yunkai(中国)官方网站·IOS/手机版APP下载/APP’

本文摘要：1月13日消息，国内商品期货午盘整体涨跌互现，甲醇、橡胶、苯乙烯及白糖期货涨幅居前，其中白糖期货主力合约升破5800元，最低看清5921元，创两年以来新纪录。

1月13日消息，国内商品期货午盘整体涨跌互现，甲醇、橡胶、苯乙烯及白糖期货涨幅居前，其中白糖期货主力合约升破5800元，最低看清5921元，创两年以来新纪录。分析师称之为，操作者上建议多单持有人。

国信期货认为，上周五，ICE原糖大上涨，3月合约收报14.10美分，涨3.07%。郑糖夜盘沿袭下跌趋势，5月收报5874元，较前一日结算价涨1.96%。郑糖仓单特预报12133张，较前一日无变化。国际糖市减产预期逐步坐实，印度、泰国生产工程进度显著领先于往年，部分机构下调产需缺口，引起原糖做到多热情。

国内方面，南方蔗糖仍正处于生产高峰，节前备货完结后，市场需求向淡，但糖企资金压力并不大，在外围市场整体悲观的情形下，挺价意愿较强。操作者上建议多单持有人。59价差注目反套机会。国泰君安期货认为，上涨幅度超强预期，适度止盈后的多单之后持有人。

SR2005合约承托参照5400元/吨，压力参照6000元/吨。瑞达期货称之为，国际糖市广泛预期2019/20年度市场供应紧缺提振，加之各主产国或之后下调制糖比，供应之后增加的预期，对美糖遗承托起到。国内而言，新糖现货价格持稳，市场交投气氛比较一般。当前各产区甘蔗仍正处于榨取高峰期，市场新糖供应呈圆形快速增长态势。

年关将近，春节备货持续中，加之贸易商挺价意愿更为反感。考虑到全球供应紧缺，国内食糖较低结转的格局下，加之宏观事件驱动资金借势充分发挥，糖价或保持前期高位运营。近期资金主力参与度大大提高，注目资金变动情况。操作者上，建议郑糖2005合约短线偏多思路对待。

【机构简评】2020年白糖期货行情未来发展及投资策略简评：国内糖价下跌仍将持续我们的观点：2020年，我们指出全球食糖市场近忧暂解、远虑未消，纽约原糖价格上涨的空间受限，而由于国内确保措施届满后配额外进口关税面对上调的风险，因此原糖价格上涨对国内糖价的造就起到受到诱导。国内糖价的驱动力主要来自于国内市场，国内市场供求关系偏紧，不具备回头独立国家行情的条件。我们的逻辑：2020年，虽然全球食糖市场因为旱季造成减产重返供应紧缺状态而近忧暂解，但是由于栽种面积没显著上升，恢复性跃进的潜力仍然不存在，后遗症糖价的远虑未避免。

国际糖价下跌将分成三个最重要阶段，第一个阶段为糖价下跌至印度补贴出口平价之上以性刺激印度出口，第二阶段为糖价下跌至巴西糖醇比价平衡点之上以性刺激巴西食糖跃进，第三阶段为糖价下跌至生产成本之上以转录全球性跃进。我们指出全球食糖市场必须印度糖出口来空缺供应缺口，但是又足以紧绷到必须巴西调整制糖用蔗比例来跃进的程度，纽约原糖价格高点在印度补贴出口平价与巴西糖醇比价平衡点之间，下跌的空间受限。

2020年，产需缺口大、进口总量严重不足使得国内食糖市场保持供应紧缺状态，市场必须国储拍卖会来空缺供应缺口，国内市场不具备回头独立国家行情的条件。但是，由于表观供应缺口的安全性边际过于低，供应末端任何一方面的风吹草动都不足以让市场草木皆兵，网卓新闻网，市场必须大大测试供应缺口否不存在。

此外，市场仍然不存在关税上调以及栽种直补的预期，配额外进口成本以及国内生产成本塌陷的风险对市场信心产生冲击，预计价格将呈现出高位波动走势。投资建议：我们指出19/20榨季纽约原糖价格波动区间为11-17美分/磅，核心区间12.5-15.5美分/磅；广西白糖现货价格核心波动区间为5500-5900 元/吨，白糖期货指数波动区间为5300-6300元/吨。基于价格高位波动的辨别，引荐邻近结算参予基差修缮行情以及区间下沿择机做到多SR2009合约。

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